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发行底价最高下调40%！公司多家拟北交所企业紧急调整IPO方案，已过这3家公司已经过会

来源：北证资讯

在上会前夕，发行O方2家拟北交所上市企业紧急下调发行底价，底价多家调整硅烷科技将发行底价降低了40%。最高已经过会的下调天马新材也迅速宣布下调发行底价。

创下发行底价“高价”记录的拟北康乐卫士，同样宣布修改公开发行方案，企业不过公司此次是公司新增设置超额配售选择权。

紧急调整发行底价

在上会前夕，中科美菱和硅烷科技同时宣布调整北交所公开发行方案，主要涉及发行底价的调整。

中科美菱公告表示，根据证券市场的情况和维护股价稳定的需要，公司计划调整这次发行上市具体方案中的发行底价，即发行底价由17元/股调整为16元/股。除上述调整外，此次发行上市具体方案的其他内容不变。

硅烷科技同样表示根据证券市场的情况和维护股价稳定的需要，公司计划调整此次发行上市具体方案中的发行底价，由7.8元/股调整为4.7元/股，下调幅度为39.74%。这次发行上市具体方案的其他内容不变。

中科美菱和硅烷科技均已经于8月5日上会且分别成功通过。值得一提的是，硅烷科技这次是二次上会。

天马新材也在过会几天后快速宣布调整发行底价，成为继之后第二家过会后下调发行底价的公司。天马新材将发行底价由26.16元/股调整为21.38元/股，下调幅度为18%。

除了调整发行底价外，天马新材这次发行上市具体方案的其他内容不变。在发行底价下调后，公司预计募集资金总额也将减少，公司将项目计划投资金额也相应调整，计划“补充流动资金项目”运用的1亿元，减少至3118.9万元。

天马新材调整公开发行方案还需公司股东大会审议通过，待发行底价调整通过后再向证监会报送注册申请。此前，则成电子是在注册申请获证监会批复后调整发行底价，公开发行过程因此延长。

近期北交所新股普遍以发行底价或略高于发行底价确定发行价格，下调发行底价意味着发行价格下调。拟北交所上市企业在发行前的上述举措，或与新股上市后频频出现破发有关。

二级市场上，则成电子自上市后持续跌破发行价，在8月4日收盘勉强守住发行价10.8元后，该股8月5日再度收于发行价以下。

一些拟申报北交所上市企业已经提前行动，将发行底价进行调整。秋乐种业在收到第一轮审核问询函后，近日宣布调整北交所公开发行方案，将发行底价由7.9元/股调整为6元/股。

业内人士认为，近期市场下跌，导致企业一再下调发行价格。企业在上会前调整发行底价，以免影响过会后实施公开发行的进程。

新增设置“绿鞋”机制

处于问询阶段的康乐卫士，也对北交所公开发行方案进行了修改，主要是设置了超额配售选择权（又称“绿鞋”机制）。

此前公司的发行方案为：以公司现行总股本13，360万股为基数，拟发行股票数量不超过4453万股，不高于发行后总股本的25%。

修改后的发行具体方案为：此次拟发行股票不超过3872.17万股（未考虑行使超额配售选择权），或不超过4453万股（含行使超额配售选择权）。公司及主承销商可以根据具体情况择机选择超额配售选择权，选择超额配售选择权发行的股数不超过本次发行股票的15%（即不超过580.83万股）。

康乐卫士发行底价仍为77.68元/股。公司同时称，最终发行价格由股东大会授权董事会与主承销商在发行时，综合考虑市场情况、公司成长性等因素以及询价结果，并参考发行前一定期间的交易价格协商确定；如果将来市场环境发生较大变化，公司将视情况调整发行底价。

值得注意的是，康乐卫士的发行底价，创下北交所新股发行价格及拟北交所上市企业发行底价的记录。二级市场上，康乐卫士在公布上述发行底价后，公司股价出现下跌，公司的发行底价明显高于公司停牌前一天的收盘价（57.97元）。

在上市审核问询阶段，发行底价是否合理、是否设置超额配售选择权是必问问题。在第一轮问询函中，公司被指出未设置超额配售选择权，因此被要求说明发行底价的确定依据、合理性、与停牌前交易价格的关系；现有稳价措施能否切实有效发挥稳定作用；未考虑超额配售选择权的原因。公司还被要求结合企业投资价值、股份限售情况，综合分析说明现有发行规模、定价、稳价措施和未适用超额配售选择权等事项是否对此次公开发行并在北交所上市存在不利影响。

北交所新股在实施公开发行前，全部设置了超额配售选择权，业内认为“绿鞋”机制有效地发挥了稳定股价的作用。今年7月上市的多只新股，由于上市后持续遭遇破发，多家公司未行使或未全额行使超额配售选择权。

7月12日上市的近日公告宣布，截至2022年7月25日日终，获授权主承销商已利用此次发行超额配售所获得的部分资金以竞价交易方式从二级市场买入公司股票700万股，买入股票数量与本次超额配售选择权实施数量相同，因此本次超额配售选择权未行使，未涉及新增发行股票情形。

7月6日上市的则成电子，则部分实施了超额配售选择权：截至2022年8月4日日终，已利用此次发行超额配售所获得的部分资金以竞价交易方式从二级市场买入发行人股票105.72万股，发行人按照本次发行价格10.80元/股，新增发行股票数量119.28万股，由此发行总股数扩大至1619.28万股。

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