东吴证券发布研究报告称，吴证外首予（03738）“买入”评级。券首公司在日本再度拓展RightsID业务，予阜在全球享有盛誉的博集唱片公司JVCKENWOOD Victor Entertainment Co．采用了公司旗下日本附属公司的RightsID服务，全球化布局持续稳步推进。团买该行看好全球DTC浪潮下的入评版权服务业务机遇；看好国内版权意识提升及法律制度完善下成长机会。

报告中称，浪潮利拓分地区看，下客美国方面，户顺公司22Q3在该地区业务的吴证外逆势提速增长，该行判断主要来源于公司同美国客户的券首顺利合作，验证该行此前对公司发展将受益于海外DTC浪潮的予阜判断。同时“指纹+水印”的博集技术方案正在逐步推进，新技术带来的团买业绩贡献未来可期。

国内方面，入评二十大提出将积极推进国内文化事业的发展；《云南虫谷》案判定抖音平台作品侵权并向腾讯赔偿三千余万元经济损失，该结果有望增强国内平台以及内容方版权保护意识，利好公司国内市场发展。公司数字资产等增值服务等业务已然取得先发优势，近日香港政府以及内地政府颁布多项政策文件用以支持数字资产、虚拟现实的发展，公司在数字资产版权保护领域积极布局，未来有望逐步探索出商业模式，驱动下阶段成长。

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