当部分白酒上市公司发布业绩增长预告时，仅完绩金降股份有限公司（以下简称“金徽酒”）（603919）却以12.08%的成目净利下滑，结束了前三季度。标业

10月25日晚间，徽酒金徽酒发布《2022年第三季度报告》显示，第季度净今年前三季度实现营收15.61亿元，利下同比增长16.42%；归属于上市公司股东的仅完绩金降净利润为2.14亿元，同比下滑12.08%。成目其中，标业第三季度实现营收3.36亿元，徽酒同比降9.12%；归属于上市公司股东的第季度净净利润为185.12万元，同比下降96.68%。利下

针对第三季度业绩变动原因，仅完绩金降金徽酒在公告中称，成目主要是标业第三季度受外部因素影响，导致销售额较上年同期下降。同时，市场开拓费用、广宣费用、消费者运营费用投入较上年同期增加。

从产品层面来看，1-9月金徽酒高档、中档、低档产品实现营收分别为10.31亿元、4.89亿元、1981.59万元，同比增长17.98%、11.81%、68.03%。此外，从销售区域来看，金徽酒甘肃东南部、兰州及周边地区、甘肃中部、甘肃西部、其他地区实现营收分别为4.6亿元、3.97亿元、1.52亿元、1.39亿元、3.92亿元，同比增长16.55%、16.97%、17.24%、-7.11%、26.54%。

在净利润下降的同时，反观营业收入，16.42%的营收增长与15.61亿的营收业绩似乎并不能满足金徽酒对全年的预期。

早在2019年8月，金徽酒曾披露《五年发展战略规划纲要（2019-2023）》（以下简称《规划纲要》），并与9名核心管理团队成员签订《业绩目标及奖惩方案协议》（以下简称《协议》）。根据金徽酒《五年发展战略规划纲要（2019-2023）》显示，2019年至2023年，公司营收目标分别为16.2亿元、18.3亿元、21亿元、25亿元、30亿元，扣非后净利分别为2.8亿元、3.2亿元、3.8亿元、4.7亿元、6亿元。

据悉，根据奖惩方案，金徽酒营收目标百分百达成，金徽酒高管团队才可以获取相应的奖励薪酬，而扣非后净利润目标达成或达成85%，金徽酒高管都可以获得相应的奖励薪酬。反之，营收目标未达成，扣非后净利润目标未达成85%，金徽酒高管将要受到相应薪酬惩罚。

对比《规划纲要》与三季度业绩来看，金徽酒目前仅完成目标营收的62.44%。若将时间线拉长，金徽酒在2019年以16.34亿元营收擦线完成16.2亿元营收目标后，2020年至2021年全年营收仅完成目标营收的94.54%以及85.14%。

针对《规划纲要》，界面新闻曾致电金徽酒董秘办获知，金徽酒目前仍按照《规划纲要》以及《协议》目标进行布局。2021年未达成发展目标要求，对于企业和团队并未较大影响。

对此，业内人士指出，尽管金徽酒营收提升，但整体提速的节奏相较于部分区域酒企而言，相对缓慢。这与其以省内市场为主要销售区域相关，尤其当头部企业不断下沉市场，对于金徽酒这样的区域酒企而言，是严重的威胁。

除业绩层面外，今年9月，金徽酒在经历了两年易主后，金徽酒大股东之位再次回归亚特集团。9月3日，金徽酒发布公告称，公司控股股东及其一致行动人，拟以19.37亿元出售上市公司的6594.38万股，接盘方则是金徽酒的“老朋友”——原控股股东亚特集团及其一致行动人。

此次转让，豫园股份将其归结为有利于解决金徽酒和舍得酒的同业竞争问题，公司可将更多资源聚焦于重点战略和重点项目。

对此，金徽酒相关部门向界面新闻表示，此次股权变动不会对公司的生产经营造成影响，而且亚特对公司了解相对比较多，此前已控股十余年，因此更能了解公司的一些实际情况。此次股权变动后，复星系将成为金徽酒二股东，对企业赋能依然不变。

“复星系旗下豫园股份要解决两家酒企同业竞争问题容易理解，理论上确实存在与当前同样谋求全国化的之间的同业竞争，但从两家销售规模以及体谅差距来看，并不会造成直接竞争影响。”酒类营销专家蔡学飞向界面新闻表示。

截至今日早盘，金徽酒以21.48元/股收盘，涨幅为-2.67%。

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